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Friday, August 21, 2020

聯準會到底說了什麼,讓股市大跌?|財經|財經焦點|2020-08-20|即時|天下雜誌 - 天下雜誌

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美國聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee)在最新的會議上表達了對未來經濟的擔憂,表示新冠疫情將持續阻礙成長,並可能對金融體系造成威脅。

會議記錄一釋出,投資市場就開始崩跌下殺,亞股倒成一片,台股下殺416點,血流成河。

7月底聯準會的政策會議時,決定繼續維持短期利率至接近零,理由是經濟還沒回到疫情前的水準。那這次有什麼新消息讓市場這麼驚嚇嗎?

會議記錄顯示,委員會成員一致認為,「公衛危機將在短期嚴重影響經濟活動、就業和通貨膨脹,並且對中期的經濟前景構成相當大的風險。」

聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)已經強調很多次,需要國會支持投入更多的財政支援,只是儘管失業保險等紓困持續到期,但國會仍然陷入停滯,沒有提出更多的援助方案。

會議記錄上「強調財政方案的需求,」保德信首席市場策略師克勞斯比(Quincy Krosby)分析,「鮑威爾已經堅定表示需要看到其它的方案,特別是因為他們看到了經濟放緩帶來的負面影響。」

儘管聯準會成員贊成增加未來再次升息的期望,但拒絕用購債的方式來控制政府債券的殖利率。

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因為疫情衝擊持續影響經濟,聯邦公開市場委員會表示,將維持利率在低檔,直到他們「確信經濟已經度過難關,達到委員會就業最大化以及價格穩定的目標。」

美國第2季GDP衰退32.9%,預計第3季恢復成長,只是復甦現在看來充滿問號。

不只成長讓人擔憂,聯準會還表達對金融體系風險的憂慮。

儘管鮑威爾一再表示金融機構總體良好,但委員會成員在會議中提到,擔心如果疫情持續甚至更糟,情況是不是會有改變。

只是政府債務狀況也是另一個問題,美國聯邦政府債務達到26.6兆美元,其中超過3兆都是疫情期間紓困而暴增的,人們擔心高發行量可能會對市場運作產生影響。

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聯準會最近的購債,使得先前一度縮表的資產負債表,從疫情前的4.4兆美元增加到現在的7兆美元。委員會表示不急於啟動殖利率曲線控制,也就是透過購債將殖利率維持在固定水準,

讓更多資金在市場上流動,但委員會對這麼做是否有效益仍有許多疑慮。

聯準會拒絕使用「量化寬鬆」的字眼來形容這次的運作,因為量化寬鬆通常是金融危機時刻,目標是降低長期利率,以刺激房市和整體經濟的。

不叫量化寬鬆要叫什麼?許多聯準會官員認為將Fed的購債定位在「促進寬鬆的金融環境和支持經濟復甦」,認為這樣的用語比傳統的QE更適合。但,其實在做的事情差不多。

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看起來會議上實在也沒講什麼,一句話講完就是,「隨著財政支持的減弱,經濟發展前景的不確定性『大大提高』,」但是情緒化的投資市場,感受到聯準會對未來經濟趨於謹慎保守,加上美中關係緊張,疫情不見控制這類老議題,台股還有華為禁令,和央視嗆聲在台灣上空演習的緊張因素,讓市場瀰漫悲觀氛圍,股市跌成一團。

資料來源:CNBC、FT
 

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August 19, 2020 at 11:00PM
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