Investors look at a screen showing stock market movements at a securities company in Hangzhou in China's eastern Zhejiang province on February 3, 2020. - Chinese stocks crashed on February 3 with some major shares quickly falling by the maximum daily limit as the country's investors got their first chance in more than a week to react to the spiralling coronavirus outbreak. (Photo by STR / AFP) / China OUT (Photo by STR/AFP via Getty Images)
Photographer: STR/AFP
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2019年は中国のストックピッカーにとって当たり年となったにもかかわらず、アクティブ運用者らは安心してはいられない。市場を上回るリターンも、顧客を満足させるのに必ずしも十分ではないようだ。
中国銀河証券によると、中国の株式投資信託のリターンは19年に平均プラス47％と、ベンチマークのＣＳＩ300指数を８ポイント上回った。それにもかかわらず投資家は資金を引き揚げ、昨年12月までの12カ月間で64億ドル（約7000億円）の純流出となったことが、最新のデータで分かった。
Fund Drain
China's mutual funds see net outflows despite beating market in 2019
Source: IIC, a data service provider under Z-Ben group
７兆3000億ドル規模の中国株式市場は、欧米でベンチマーク指数を上回る運用成績を上げるのに 苦戦する海外のファンド運用者に大きな機会を提供すると見られがちだ。しかし昨年の資金流出は、中国の投資家を取り込むことが容易ではないことを示唆している。
中国ではプロの投資家に対する懐疑的見方が根強く、多くの顧客は市場を上回るパフォーマンスが続かないと考え、19年に資金を引き揚げたと、同国のアナリストは分析している。一部の投資家は、値動きの大きい小型株への投機によってさらに大きなリターンを上げられると考え、自分で銘柄を選択することを好んでいる。
これをよく示しているのが、小型株から成る創業板（チャイネクスト）指数が７日、新型ウイルス懸念にもかかわらず約３年ぶり高値を付けたことだ。自宅待機のためトレードする時間ができた多数の中国人労働者の買い注文が値上がりの原因だという見方もある。
原題： China Funds Trounce the Market, But Clients Are Still Leaving（抜粋）
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February 10, 2020 at 12:40PM
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市場上回る47％リターンでも顧客は満足せず－中国株投信から資金流出 - ブルームバーグ
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